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新民网特约评论员 |
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曹景行 |
中国和当年的日本不同。日本经济两元化比较清晰，私人经济本来就是比较活跃的一块，当年为了刺激经济，国家向铁路公路等领域大量投资，对私人资本形成排挤作用，反而导致衰退。但是中国的经济结构不一样，面临的问题也不一样。中国私人经济最活跃的实际上是出口加工这一块。民营经济中这一块受到金融危机的影响最大，从珠江三角洲到长江三角洲，表现已经很明显，特别是珠江三角洲，中国加盟企业开始大批倒闭，民工开始大批回流，就业发生问题，这是中国面临的问题。
所以，现在第一个需投入的就是支持可能会遇到困难的出口加工产业，通过贷款、重新提高退税等方式，让民营企业能度过这个寒冬。这个问题，我们前两年就能感觉到。中国前几年的调控当中有一个偏差，即各项调控措施的压力都落到了出口加工的民营企业身上，没有给他们足够的支持，包括汇率的增加、利率的增加、劳动成本的增加、原材料成本的增加、环境成本的增加、银行贷款的控制、出口退税大幅减少等，这些都落到出口加工的民营企业身上，他们在本身就很艰难的情况下又遇到了国际金融危机。现在，首先需要把他们撑住。已经倒闭的企业也许没有办法了，但是不能进一步恶化下去，因为这不单单是企业的经营问题，可能还会造成比较大的社会问题。
这4万亿会怎么用？比较明显的就是银行贷款方面，以及出口退税方面。另外，投资比较大的一块是铁路，铁路本来就准备要大规模发展，只是受到资金的限制，现在等于是把未来要做的铁路投资提前。这与97年时有点像。现在看来，97年起对公路和铁路的大量投资对中国发展起了很大作用。另外，可能会有争议的就是房地产。房地产现在的政策也有所调整，即对优质的房地产企业要给予资金上的帮助。这与前一段时间有所区别。前一段时间主要是要把房价打压下来，但目前普遍收紧的方式已经不适合形势了，而且如果房市崩溃的话，更多的人会持币待购。最近银行存款大量地增加，相关的贷款反而大量地收缩，贷款买房子的人反而更少，而钱更多的就放在银行里，因为大家对前景可能不看好。总的说来，4万亿投下去的话，对中国会起比较明显的作用，特别是首先要把出口产业撑住，这是一道防线。先把这道防线撑住，其他的相对比较好办。
4万亿并不一定会给国际热钱机会。国际热钱主要是看人民币有没有升值的可能。但现在看来，人民币不仅没有升值的可能，按央行行长周小川放出的风声来说还可能会贬值。现在情况下，人民币升值已经到头了，热钱进来只能是投资，比如，中国现在修铁路，国际资本也来投资。这样外资进来的话，不是热钱，而是直接投资。热钱现在进来能来抢什么？抢房地产？可是现在房市还看不太清楚。抢股票？那是有固定限额的。人民币升值以前是引国际热钱进来主要的动因，现在看来，升值已经到头了，甚至可能出现某种回落。最近人民币兑美元汇率较稳，要大幅度地重新贬值，一下子回到1美元兑7人民币，也不大可能，当然，贬值对出口是有利的。从整体来说，中国的货币政策也希望保持相对稳定，汇率不至于大幅度回落。但是只要升值的可能性不大，对热钱就没有吸引力了。
4万亿对中国经济的整体而言，不算一个太大的数字。美国的7千亿如果按照现在1：6的汇率兑换的话，就是4万多亿人民币。但美国的7千亿是用来填窟窿，一个AIG（美国国际集团AmericanInternationalGroup——全球市值最大的保险公司）就要填进去一千五百个亿。美国最近的资金已经不太够用，可能还要准备部分资金以防信用卡万一出更大的问题。所以，现在财政部长的说法已经有点改变，已经不再大量收购银行的资产。中国不是拿钱去填窟窿，不是金融机构出问题，这是中国和美国此次最大最主要的不同。我们金融机构没出问题，资金可能只需放在进出口企业上，主要是投在基本建设投资上。投资等于是实实在在创造财富的事情，造一条铁路就是造一条铁路。在这种情况下，4万亿确实可能影响到我们的物价指数。这几天看到的趋势对我们控制物价是有利的。最近的一些数字表明，通货膨胀和消费物价的指数在大幅地回落，而且货币发行的速度也在下降，这个数字也是一个经济危机的警告信号，就是下降得很快，这说明经济发展本身就在放慢。在这个情况下，4万亿第一个作用就是使之不放慢，所以不是通货膨胀的问题，而是使通货紧缩的可能性消失或者不出现，这只是第一步。4万亿全部投下去以后会怎么样，现在看来还不是太清晰。油价这两天跌得非常厉害，已经从最高的140美元跌到了50多美元，这带动了整个生产物资包括各种原材料的价格大幅下降。这种情况对控制通货膨胀应该是有利的。但是通货膨胀的诱因仍然存在。
还有一种可能性，即4万亿是在当前形势下决定的数字，但是如果美国或世界的形势更差，4万亿够不够？如果不够，当然还是可以增加，中国也有能力增加，但是再增加的话会不会引起通货膨胀，就要走一步看一步了。宏观调控是长期的，现在物价在不正常地收缩，大量货币投下去问题不大，但是什么时候会触发了物价重新上升，又要谨慎考虑。那时候，如果整个世界经济形势不好，中国经济也不好，需要进一步投入的话，物价又升得快，问题就比较难以解决。但是当前的情况下，没有这个问题，比较好办，可以放心大胆地投资。
老曹认为，这个4万亿是比较及时的，应该能起到比较好的作用，现在关键是看各个地方对4万亿能不能用得好。现在听到有4万亿，各地各个部门都想办法去争取，但是，钱不能乱花。
