2024年中国私募股权市场步入换挡调整期 生成式AI成为投资组合热门话题

　　新民晚报讯（记者 张钰芸）贝恩公司昨日发布的《2024年中国私募股权市场报告》显示，经济增速下行压力依然存在，叠加IPO退出难度提升、买卖双方估值预期差距的影响，2024年中国私募股权市场预计将延续2023年承压趋势，进入换挡调整期。

　　报告显示，2023年，中国私募股权市场的投资活跃度延续结构性下降趋势，跌至十年来低点。数据显示，中国市场的发展态势与全球市场基本同步，2023年投资交易额较前5年均值（2018-2022年）下降了58%，跌至410亿美元，交易量也跌去了31%。成长型投资继续主导私募股权投资市场，占交易总金额的60%。
　　同去年一样，国内普通合伙人（GP）特别是人民币基金仍是中国私募股权市场最活跃的玩家，在2023年交易额中占到42%，较2022年增长21个百分点。在国内GP特别是政府扶持基金的积极布局下，半导体、汽车出行等行业投资活跃。国内美元基金则继续关注汽车出行、医药和生物科技等传统行业投资标的。
　　贝恩公司全球合伙人、大中华区私募股权基金及兼并收购业务主席周浩表示：“和全球市场一样，中国市场也受到了全球经济放缓和宏观经济不确定性的影响。随着中国私募股权市场迎来监管与发展并重的新阶段，私募股权基金需要找准核心投资领域，建设一整套差异化的能力，关注四个重点：1）更聚焦的基金战略，2）持续挖掘投资组合的全潜力，关注GenAI的颠覆性影响，3）持续做好投资组合预售规划，系统化地做到‘退出价值最大化’，4）积极运用行业资源和专业知识积累，紧密关注市场，发掘独家交易机会与新的交易主题 。”

　　与去年相似，约95%的中国市场IPO发生在内地交易所，而不是香港，也不是美国，其中大多数IPO由政府扶持基金和人民币基金所持有或投资。私募股权基金有大量资产亟待退出，而IPO退出通道受限；在这一背景下，S基金在中国市场的重要性正在提升，有望进一步活跃市场。

　　贝恩认为，想要在中国私募股权市场穿越周期、取得成功，私募股权基金应制定更聚焦的基金管理战略，并持续挖掘投资组合的全潜力，在增长乏力的情况下聚焦降本增效并优化资本支出，同时关注生成式AI的颠覆性影响。当被问及在部署生成式AI或评估生成式AI潜力时会关注哪些方面时，33%的中国GP和LP表示会关注生成式AI对潜在交易尽职调查的影响，25%受访者表示会寻找生成式AI领域的可投资资产。